Economía
Caputo reconoció que la inflación está mal pero prometió que la desinflación regresa pronto
El ministro habló en el 21.° Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas. Atribuyó la aceleración inflacionaria a la recomposición de precios relativos y a la caída de la demanda de pesos, descartó salir al mercado internacional a refinanciar deuda y calificó de «espectacular» la relación con el FMI.

El ministro de Economía Luis Caputo reconoció este jueves que la inflación está mal y sufrió un retroceso en los últimos siete u ocho meses y explicó que la aceleración de los precios responde a dos factores que el Gobierno no puede controlar por igual: la oferta de pesos —que sí maneja— y la demanda de pesos —que no—. «No podemos forzar a los argentinos a tener pesos en el bolsillo si no quieren», afirmó en el 21.° Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas. Caputo prometió que el proceso de desinflación retomará su curso «más temprano que tarde» y que la inflación debería empezar a mostrar guarismos con cero en el plazo que el gobierno viene prometiendo. En paralelo, reveló que el equipo económico ya identificó financiamiento alternativo suficiente para cubrir los próximos tres vencimientos de capital de la deuda externa, que suman aproximadamente USD 9.000 millones, sin necesidad de salir al mercado internacional de bonos.
Caputo reconoció que la inflación está mal: precios relativos y demanda de pesos
Caputo ofreció su diagnóstico sobre el dato de inflación de febrero —2,9% mensual, igual al de enero, lejos del sendero descendente que el Gobierno proyectaba— con un argumento que combina factores estructurales y coyunturales. El estructural es la recomposición de precios relativos: los bienes regulados —luz, gas, transporte— debieron subir más de lo previsto porque venían rezagados y esa corrección tiene impacto directo en el IPC. El coyuntural es la carne: «La carne tuvo un impacto fortísimo, pero es algo puntual, la carne no va a seguir subiendo 8% todos los meses. Ya está», dijo el ministro.
El argumento más conceptual fue el que desarrolló sobre la demanda de dinero. Caputo explicó que la inflación es un fenómeno monetario que surge del desbalance entre oferta y demanda de pesos: el Gobierno controla la oferta —no emite para financiar el déficit— pero no puede controlar cuántos pesos quiere tener la gente. «Uno, como policy maker, puede controlar la oferta, pero no podemos controlar la demanda, no podemos forzarlos a tener pesos si no quieren», afirmó. La frase es una admisión implícita de que la desconfianza estructural en la moneda local —producto de décadas de inflación e inestabilidad cambiaria— sigue siendo una variable que el programa económico no puede resolver por decreto.
Caputo reconoció que la inflación está mal y prometió que la desinflación regresa
A pesar del reconocimiento de los malos datos, Caputo mantuvo su proyección de convergencia hacia guarismos más bajos. «Deberíamos volver a un proceso de desinflación y en cuánto tiempo se llegará a los umbrales de que empezamos con cero, esperemos que sea pronto», dijo. La expresión «esperemos que sea pronto» —más cauta que las afirmaciones anteriores del ministro sobre agosto como fecha concreta— fue leída por los analistas presentes como una señal de que el propio Caputo tiene menos certeza sobre los plazos de lo que comunicaba meses atrás.
También vinculó el problema inflacionario con el escepticismo social que, según su lectura, retroalimenta la falta de demanda de pesos: «Hoy es casi más difícil lidiar con el escepticismo de mucha gente producto de nuestro pasado que con nuestra economía. La economía está tremendamente en orden, pero hay muchísima gente que no puede evitar pensar que a Argentina le tiene que ir mal». Y atribuyó ese escepticismo al «daño económico y psicológico que ha hecho el kirchnerismo en la gente».
El financiamiento de la deuda: opciones más baratas que el mercado
La revelación más significativa del discurso de Caputo fue la referida a la estrategia de financiamiento de los vencimientos de deuda externa. El ministro confirmó que el gobierno descartó salir al mercado internacional de bonos —una opción que evaluaron entre noviembre y diciembre de 2025— y que en cambio trabajan con alternativas «más baratas» que todavía no son públicas. «Mientras tengamos estas opciones más baratas, que por ahí el mercado no las sabe, pero se va a enterar en los próximos meses, nosotros vamos a seguir primando lo que es la opción más barata», afirmó.
El secretario de Finanzas, Federico Furiase, tiene el mandato de «refinanciar al país lo más barato posible». Entre las herramientas mencionadas figuran el desarrollo del mercado local de deuda, la venta de activos del Estado y los financiamientos alternativos no identificados. Caputo aclaró que este gobierno «no toma deuda» —en el sentido de que no emite para financiar gasto corriente— y que tiene identificado el financiamiento para cubrir los vencimientos del cupón de julio de 2026 y los de enero y julio de 2027, que en conjunto representan alrededor de USD 9.000 millones.
La relación con el FMI: «espectacular» y con confianza ganada
Sobre el Fondo Monetario Internacional, Caputo fue enfático: la relación es «espectacular» y Argentina ganó un nivel de credibilidad inédito con el organismo. «El Fondo siempre ha sido más escéptico con Argentina porque tiene historias difíciles. Ellos ponderan mucho la opinión nuestra porque le hemos mostrado con resultados que lo que hemos venido diciendo lo hemos venido haciendo», afirmó. La segunda revisión del programa con el FMI se encuentra en negociación, y hay un vencimiento de capital de USD 3.000 millones adicionales en 2027 que también deberá cubrirse.
Economía
Cuánto suben los impuestos al combustible desde julio y qué parte del aumento sigue postergada
El Decreto 562/2026, publicado en el Boletín Oficial, fija un incremento de 1% desde el 1° de julio y posterga el resto del ajuste pendiente hasta el 1° de agosto.

El Poder Ejecutivo oficializó este miércoles 1° de julio una nueva actualización parcial en los impuestos a los combustibles líquidos y al dióxido de carbono, que se trasladará de forma directa a los precios finales de la nafta y el gasoil en todo el país. La medida quedó formalizada a través del Decreto 562/2026, publicado en el Boletín Oficial con las firmas del presidente Javier Milei, el ministro de Economía Luis Caputo y el jefe de Gabinete.
El ajuste que entra en vigencia desde este miércoles representa una suba del 1% sobre los valores impositivos vigentes. Para las naftas sin plomo y la nafta virgen, el decreto establece un incremento de $21,192 por litro en el impuesto sobre los combustibles líquidos, más una suba adicional de $1,298 por litro en el impuesto al dióxido de carbono.
Qué queda diferido para agosto y por qué
La actualización de julio es parcial. El grueso del ajuste acumulado —que incluye los incrementos correspondientes a las actualizaciones de 2024, 2025 y el primer trimestre de 2026, que venían siendo postergados desde hace más de un año— queda diferido hasta el 1° de agosto, según establece el mismo decreto.
El mecanismo no es nuevo: el Ejecutivo viene aplicando este sistema de diferimientos sucesivos desde 2024 para administrar el impacto sobre los precios finales y evitar saltos bruscos en surtidor. Los tributos sobre los combustibles líquidos y el dióxido de carbono se actualizan de forma periódica según la inflación, pero desde 2024 el Ejecutivo aplica sucesivos diferimientos para administrar su impacto. En los considerandos de los decretos anteriores, el Gobierno argumentó que la decisión apunta a sostener el crecimiento económico a través de un sendero fiscal sostenible.
Cómo se actualiza el impuesto y qué base toma el ajuste
El mecanismo de actualización está previsto por la normativa vigente y opera trimestralmente: en enero, abril, julio y octubre de cada año, la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) ajusta los montos del impuesto sobre los combustibles líquidos y del impuesto al dióxido de carbono tomando como referencia la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del trimestre anterior, según datos del INDEC.
La diferencia entre el ajuste técnico que correspondería aplicar y el que efectivamente se aplica en cada período genera un remanente que se va acumulando y que, en teoría, debe trasladarse en fechas posteriores. Es ese stock acumulado desde 2024 el que el Gobierno viene difiriendo sistemáticamente y cuya aplicación queda fijada, según el Decreto 562/2026, para el próximo mes de agosto. La definición es relevante porque los combustibles tienen peso directo sobre los costos de transporte, logística, producción agropecuaria y movilidad particular, y cualquier actualización puede trasladarse rápidamente al resto de la cadena de precios.
Economía
Hasta cuándo y cómo acceder al programa que financia materiales de construcción en el Chaco
El directorio del Nuevo Banco del Chaco amplió la vigencia del programa con dos modalidades de financiación disponibles en comercios adheridos de toda la provincia.

El Nuevo Banco del Chaco (NBCH) extendió hasta el 31 de agosto de 2026 la vigencia del programa Chaco Construye, destinado a financiar la compra de materiales de construcción y productos afines en comercios adheridos de toda la provincia. La decisión fue tomada por el directorio de la entidad, que busca sostener el impulso al sector de la construcción y facilitar a las familias chaqueñas el acceso a refacciones, ampliaciones y renovaciones del hogar en condiciones diferenciales. El programa opera a través de la Tarjeta Tuya y la línea Tu Préstamo 36 cuotas.
Los rubros incluidos en la propuesta abarcan pinturerías, materiales de construcción, iluminación, electricidad, sanitarios, aberturas y otros productos relacionados con la obra en el hogar.
Las dos modalidades de financiación disponibles en Chaco Construye
El programa ofrece dos vías de acceso al financiamiento según el perfil del cliente y el tipo de compra que desee realizar.
La primera es la Tarjeta Tuya, con la que se puede financiar en 12 o 18 cuotas sin necesidad de realizar ningún trámite adicional. El único requisito es contar con límite disponible en la tarjeta al momento de la compra, y está habilitada para todos los usuarios de la tarjeta chaqueña.
La segunda modalidad es Tu Préstamo 36 cuotas, que se solicita directamente en el comercio adherido. Allí se realiza un primer análisis crediticio y, de contar con disponible, el financiamiento se aprueba en el momento: el comercio recibe la acreditación del monto y el cliente se lleva sus productos.
Quiénes pueden acceder al programa y cómo solicitarlo
Chaco Construye está habilitado para clientes del NBCH que cuenten con una cuenta activa en el banco y disponibilidad en Tarjeta Tuya o préstamos personales. En el caso específico de Tu Préstamo 36 cuotas, la línea está disponible para el personal de la Administración Pública Provincial, empresas del Estado, SECHEEP, SAMEEP, ECOM, municipalidades, y también para empleados y profesionales de empresas privadas que acrediten haberes en la entidad.
Los trabajadores del sector privado, comercios y pymes que cobren el sueldo en otra entidad pueden solicitar a su empleador el cambio de acreditación al Nuevo Banco del Chaco para acceder a esta línea de financiamiento.
Para consultas, el banco dispone del número de WhatsApp verificado 3624 161290 y de las sucursales distribuidas en toda la provincia. El NBCH recordó que ningún representante oficial solicitará datos personales confidenciales, claves PIN, token ni credenciales de home banking por ningún medio ni bajo ninguna circunstancia. Ante cualquier situación irregular, la entidad recomienda realizar la denuncia en la comisaría más cercana, comunicarse al 0800-888-5465 (Red Link) y notificar al banco.
Economía
Por qué casi todo lo que exporta el Chaco depende de un mismo sector productivo
Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario ubicó a la provincia entre las cinco más agrointensivas del país, solo detrás de Santiago del Estero.

La agroindustria argentina volvió a confirmar su peso como motor de las exportaciones del país, y el Chaco aparece entre las provincias donde esa dependencia es más marcada. Según un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), elaborado por los analistas Bruno Ferrari y Patricia Bergero, el sector agroindustrial representó en 2025 el 59% del total exportado por la Argentina, con un valor de US$51.369 millones sobre exportaciones totales por US$87.111 millones, según la base de datos de exportaciones provinciales por rubros del INDEC.
«El sector agroindustrial es un pilar clave de las exportaciones argentinas y tiene presencia exportadora en todas las jurisdicciones del país», señala el trabajo, que agrega que en buena parte de las provincias el sector lidera directamente la inserción del distrito en el comercio exterior.
El Chaco, entre las cinco provincias más agrointensivas del país
El dato que coloca al Chaco en el centro del análisis es su nivel de agrointensividad exportadora: el 96% de todo lo que la provincia vende al exterior corresponde a productos agroindustriales, según el informe. Esa cifra ubica al Chaco en el segundo lugar del ranking nacional, solo detrás de Santiago del Estero, que lidera con 98%, y por delante de La Pampa (93%), Formosa (92%) y Santa Fe (91%).
El extracto de quebracho es, según los datos relevados por la BCR, el principal rubro exportado por la provincia: en 2025 generó ventas externas por US$55 millones, una porción significativa dentro de un total agroindustrial chaqueño de US$226 millones sobre exportaciones provinciales totales de US$235 millones. La estadística confirma una particularidad histórica de la economía del Chaco: a diferencia de otras provincias del NEA, donde la soja, el arroz o el algodón dominan la canasta exportadora, el quebracho colorado y sus derivados industriales mantienen un rol protagónico en la inserción internacional chaqueña.
Cómo se ubica el Chaco frente al resto del país
El informe de la BCR muestra que en 16 de las 24 jurisdicciones argentinas, incluida la plataforma continental, algún rubro agroindustrial lidera el valor total exportado. Sin embargo, el peso relativo del sector varía enormemente según la provincia: mientras en Buenos Aires la agroindustria explica el 53% de las exportaciones —empujada también por las automotrices y otros rubros industriales—, en distritos del NEA y el NOA esa participación supera ampliamente el 90%, reflejando estructuras productivas mucho más concentradas en el sector primario y agroindustrial.
A nivel nacional, las provincias de Buenos Aires, Santa Fe y Córdoba siguen concentrando el grueso del comercio exterior argentino: en conjunto exportaron US$58.786 millones en 2025, equivalentes al 67,5% del total país, de los cuales US$40.642 millones corresponden a agroindustria. Eso representa el 79,1% de todas las exportaciones agroindustriales argentinas, dejando en evidencia una brecha estructural entre el centro agroexportador pampeano y las economías regionales del norte, donde el Chaco se inscribe con un perfil exportador de menor escala pero de altísima concentración sectorial.
Un sector que, pese a la caída relativa, sostiene niveles históricos
El informe destaca que, si bien la participación de la agroindustria en el total exportado por el país está 10 puntos porcentuales por debajo de los máximos alcanzados en 2020 y 2021, el valor absoluto de 2025 constituye el tercer monto más alto de la historia del sector, solo superado por 2021 y 2022. La diversidad de suelos y climas del país, sumada a los cultivos tradicionales —soja, trigo, cebada, sorgo, maíz y girasol— y a la producción ganadera, explica que el sector tenga presencia exportadora en absolutamente todas las provincias argentinas, aunque con pesos muy diferentes según la estructura productiva de cada una.
Para el Chaco, el dato confirma una realidad que excede la coyuntura: la economía provincial sigue profundamente ligada al desempeño del campo y a un puñado de rubros con escaso nivel de diversificación, lo que la expone tanto a las oportunidades como a las fluctuaciones internacionales que afectan a los commodities agroindustriales.
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