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Economía

Caputo reconoció que la inflación está mal pero prometió que la desinflación regresa pronto

El ministro habló en el 21.° Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas. Atribuyó la aceleración inflacionaria a la recomposición de precios relativos y a la caída de la demanda de pesos, descartó salir al mercado internacional a refinanciar deuda y calificó de «espectacular» la relación con el FMI.

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Caputo reconoció que la inflación está mal

El ministro de Economía Luis Caputo reconoció este jueves que la inflación está mal y sufrió un retroceso en los últimos siete u ocho meses y explicó que la aceleración de los precios responde a dos factores que el Gobierno no puede controlar por igual: la oferta de pesos —que sí maneja— y la demanda de pesos —que no—. «No podemos forzar a los argentinos a tener pesos en el bolsillo si no quieren», afirmó en el 21.° Simposio de Mercado de Capitales y Finanzas Corporativas. Caputo prometió que el proceso de desinflación retomará su curso «más temprano que tarde» y que la inflación debería empezar a mostrar guarismos con cero en el plazo que el gobierno viene prometiendo. En paralelo, reveló que el equipo económico ya identificó financiamiento alternativo suficiente para cubrir los próximos tres vencimientos de capital de la deuda externa, que suman aproximadamente USD 9.000 millones, sin necesidad de salir al mercado internacional de bonos.

Caputo reconoció que la inflación está mal: precios relativos y demanda de pesos

Caputo ofreció su diagnóstico sobre el dato de inflación de febrero —2,9% mensual, igual al de enero, lejos del sendero descendente que el Gobierno proyectaba— con un argumento que combina factores estructurales y coyunturales. El estructural es la recomposición de precios relativos: los bienes regulados —luz, gas, transporte— debieron subir más de lo previsto porque venían rezagados y esa corrección tiene impacto directo en el IPC. El coyuntural es la carne: «La carne tuvo un impacto fortísimo, pero es algo puntual, la carne no va a seguir subiendo 8% todos los meses. Ya está», dijo el ministro.

El argumento más conceptual fue el que desarrolló sobre la demanda de dinero. Caputo explicó que la inflación es un fenómeno monetario que surge del desbalance entre oferta y demanda de pesos: el Gobierno controla la oferta —no emite para financiar el déficit— pero no puede controlar cuántos pesos quiere tener la gente. «Uno, como policy maker, puede controlar la oferta, pero no podemos controlar la demanda, no podemos forzarlos a tener pesos si no quieren», afirmó. La frase es una admisión implícita de que la desconfianza estructural en la moneda local —producto de décadas de inflación e inestabilidad cambiaria— sigue siendo una variable que el programa económico no puede resolver por decreto.

Caputo reconoció que la inflación está mal y prometió que la desinflación regresa

A pesar del reconocimiento de los malos datos, Caputo mantuvo su proyección de convergencia hacia guarismos más bajos. «Deberíamos volver a un proceso de desinflación y en cuánto tiempo se llegará a los umbrales de que empezamos con cero, esperemos que sea pronto», dijo. La expresión «esperemos que sea pronto» —más cauta que las afirmaciones anteriores del ministro sobre agosto como fecha concreta— fue leída por los analistas presentes como una señal de que el propio Caputo tiene menos certeza sobre los plazos de lo que comunicaba meses atrás.

También vinculó el problema inflacionario con el escepticismo social que, según su lectura, retroalimenta la falta de demanda de pesos: «Hoy es casi más difícil lidiar con el escepticismo de mucha gente producto de nuestro pasado que con nuestra economía. La economía está tremendamente en orden, pero hay muchísima gente que no puede evitar pensar que a Argentina le tiene que ir mal». Y atribuyó ese escepticismo al «daño económico y psicológico que ha hecho el kirchnerismo en la gente».

El financiamiento de la deuda: opciones más baratas que el mercado

La revelación más significativa del discurso de Caputo fue la referida a la estrategia de financiamiento de los vencimientos de deuda externa. El ministro confirmó que el gobierno descartó salir al mercado internacional de bonos —una opción que evaluaron entre noviembre y diciembre de 2025— y que en cambio trabajan con alternativas «más baratas» que todavía no son públicas. «Mientras tengamos estas opciones más baratas, que por ahí el mercado no las sabe, pero se va a enterar en los próximos meses, nosotros vamos a seguir primando lo que es la opción más barata», afirmó.

El secretario de Finanzas, Federico Furiase, tiene el mandato de «refinanciar al país lo más barato posible». Entre las herramientas mencionadas figuran el desarrollo del mercado local de deuda, la venta de activos del Estado y los financiamientos alternativos no identificados. Caputo aclaró que este gobierno «no toma deuda» —en el sentido de que no emite para financiar gasto corriente— y que tiene identificado el financiamiento para cubrir los vencimientos del cupón de julio de 2026 y los de enero y julio de 2027, que en conjunto representan alrededor de USD 9.000 millones.

La relación con el FMI: «espectacular» y con confianza ganada

Sobre el Fondo Monetario Internacional, Caputo fue enfático: la relación es «espectacular» y Argentina ganó un nivel de credibilidad inédito con el organismo. «El Fondo siempre ha sido más escéptico con Argentina porque tiene historias difíciles. Ellos ponderan mucho la opinión nuestra porque le hemos mostrado con resultados que lo que hemos venido diciendo lo hemos venido haciendo», afirmó. La segunda revisión del programa con el FMI se encuentra en negociación, y hay un vencimiento de capital de USD 3.000 millones adicionales en 2027 que también deberá cubrirse.

Economía

El Puerto de Barranqueras consolidó su actividad con nuevos envíos de semillas y aceite de girasol chaqueño hacia Reconquista

Los operativos se realizaron con Gama Grupo Comercial y consistieron en el despacho de semillas de girasol acopiadas en los galpones del puerto y 26 pallets de aceite vegetal en presentaciones de 1.500 cc y 900 cc.

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Puerto Barranqueras: nuevos envíos

El Puerto de Barranqueras concretó nuevos envíos de producción agrícola chaqueña hacia la provincia de Santa Fe, consolidando su rol como nodo logístico regional. Los operativos incluyeron el despacho de semillas de girasol con destino a Reconquista — producto que había sido acopiado meses atrás en los galpones de la terminal portuaria — y el envío de 26 pallets de aceite vegetal de girasol en presentaciones de 1.500 cc y 900 cc. Las operaciones se realizaron en forma articulada con la empresa Gama Grupo Comercial.

El Puerto de Barranqueras con nuevos envíos

La administradora del puerto, Alicia Azula, ponderó el significado de estos movimientos para la economía provincial: «Estos envíos reflejan que el puerto está acompañando a los productores y facilitando la salida de la producción chaqueña hacia otros mercados.»

Azula también destacó el vínculo con el sector privado como motor del crecimiento operativo: «Venimos consolidando vínculos con el sector privado, lo que nos permite generar más movimiento y oportunidades para la región.»

Y subrayó el rol estratégico de la infraestructura portuaria: «El Puerto Barranqueras es una herramienta clave para el crecimiento productivo del Chaco. Además, cada carga que sale representa trabajo, inversión y desarrollo para nuestra provincia.»

Un puerto en actividad creciente

El despacho de girasol se suma a una serie de operaciones que el Puerto de Barranqueras viene concretando en los últimos meses. Entre los antecedentes recientes figuran una importación desde China en febrero de 2026, una operación de 500 cubiertas para vehículos de gran porte, la exportación de carbón vegetal chaqueño a Brasil y Estados Unidos en noviembre de 2025, y el envío de fibra de algodón chaqueño a Vietnam ese mismo mes. La variedad de productos y destinos refleja una estrategia de diversificación que busca posicionar al puerto como un punto de salida competitivo para la producción del norte argentino.

El girasol tiene una presencia relevante en la matriz productiva del Chaco. Además el cultivo comparte espacio con la soja, el algodón y el maíz en los departamentos del centro y sudoeste provincial, y su procesamiento y salida a través del puerto representa un eslabón clave en la cadena de valor regional.

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Economía

La inflación de abril arranca con la presión de los combustibles de marzo: las consultoras proyectan entre 2,3% y 2,6% y el Chaco siente el doble impacto

La nafta acumuló una suba del 21,2% entre el 27 de febrero y el 8 de abril. El arrastre de esa suba sobre el IPC de abril se estima entre 0,31 y 0,37 puntos porcentuales, antes de contabilizar el efecto indirecto sobre fletes y logística.

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Inflación abril 2026

Las consultoras económicas proyectan para abril una inflación de entre 2,3% y 2,6%, en un mes que arranca con la presión de la fuerte suba de combustibles registrada durante marzo 2026. Aunque la nafta se mantiene sin cambios significativos en las primeras semanas de abril —YPF anticipó que no trasladará nuevas variaciones del crudo durante al menos 45 días— el arrastre estadístico de la suba de marzo impacta directamente sobre el índice de precios de este mes. El dato oficial de inflación de marzo, que el INDEC publicará el 14 de abril, confirmará las estimaciones previas que apuntan a un registro cercano al 3%.

Los números de los combustibles

La nafta súper acumuló una suba del 21,2% entre el 27 de febrero y el 8 de abril, mientras que el Brent avanzó más de 60% en ese mismo período. El Gobierno decidió amortiguar el impacto del crudo internacional en los surtidores y postergó hasta mayo la actualización del impuesto a los combustibles líquidos (ICL), que representa el 15,83% del precio final.

Aun así, la suba ya ocurrida genera un efecto estadístico concreto sobre la medición del IPC. Según la sociedad de bolsa Facimex Valores, la nafta súper en el Gran Buenos Aires acumularía en el promedio mensual de marzo un alza del 9,7% y un incremento promedio del 11,8% en el de abril, por efecto del arrastre. Traducido al índice general, eso equivale a una incidencia directa de 0,31 puntos porcentuales en marzo y de 0,37 puntos en abril. A esto se agrega el gasoil, con una dinámica similar y un peso relevante en los costos de transporte y logística.

Las proyecciones de las consultoras

EcoGo estima que la inflación de abril se ubicará en torno al 2,3%, aunque aclara que es una estimación preliminar sujeta a modificaciones. LCG proyecta un 2,5%, describiendo el mes como «un pequeño escalón por debajo de marzo, pero todavía con componentes inerciales importantes». Los breakevens de inflación — indicadores de mercado que reflejan expectativas — se ubican en torno al 2,5% para abril, y el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) estimó un 2,6%, proyectando que recién perforará el 2% mensual en agosto.

Además de los combustibles, presionan en abril los aumentos de telecomunicaciones, anticipados por encima del 3%, y los ajustes de prepagas en línea con la inflación del mes anterior.

Inflación abril 2026: El doble impacto sobre el Chaco

Para el interior chaqueño, la presión inflacionaria de los combustibles tiene una dimensión específica que no captura el índice general del GBA. El Chaco es una de las provincias más alejadas de los grandes centros de distribución del país: las distancias al puerto de Rosario superan los 800 kilómetros desde Resistencia y los 1.100 kilómetros desde Charata. Eso significa que cada aumento en el precio del gasoil se multiplica en los fletes y llega a las góndolas del interior amplificado.

El impacto ya fue documentado en la nota de costos del flete en el NEA que publicamos semanas atrás: el gasoil acumula una suba interanual del 42% y presiona la ecuación de productores agropecuarios, comerciantes y consumidores finales en toda la región. Un nuevo ajuste pendiente en el ICL — que las consultoras anticipan para los próximos meses una vez que el Gobierno normalice el precio de las naftas respecto a la paridad de importación, donde Adcap estima una brecha del 20% — volvería a golpear primero y más fuerte en las provincias del interior.

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Economía

La carne subió casi 11% en marzo y acumula 68,6% en un año: el kilo promedio llegó a $18.564 y los cortes populares son los que más aumentan

El relevamiento del IPCVA muestra que la picada común lideró las subas con 20,4% en el mes. El pollo se consolida como el principal sustituto y costó casi cuatro veces menos que el asado en el primer trimestre.

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Precio de la carne en marzo
(AP Foto/Tony Gutierrez)

El precio de la carne vacuna subió 10,6% en marzo en el AMBA y acumula un incremento del 68,6% en los últimos doce meses, más del doble que la inflación del mismo período, según el último relevamiento del Instituto de Promoción de la Carne Vacuna (IPCVA). El kilo promedio ascendió a $18.564, con diferencias significativas entre carnicerías y supermercados y entre los distintos cortes.

El dato golpea de manera particular en provincias como el Chaco, donde los salarios promedio del sector privado formal se ubican históricamente entre el 20% y el 25% por debajo del promedio nacional. Para una familia charatense o de cualquier municipio del interior provincial, el kilo de asado a $18.617 o el lomo a $27.711 representan una proporción del ingreso mensual muy superior a la que implica para un hogar del AMBA.

Los cortes que más subieron en marzo

Los aumentos no fueron uniformes. Los cortes más económicos — los que más consumen los hogares de ingresos medios y bajos — fueron los que más subieron. La picada común encabezó la tabla con una suba mensual de 20,4%, seguida por la carnaza común con 17,7% y la falda con 13,4%. En el otro extremo, el matambre subió 7,6% y el lomo 8,5%, aunque su precio base ya era sustancialmente más alto.

Los precios promedio por corte quedaron de la siguiente manera:

Asado de tira $18.617 — Bife angosto $18.631 — Vacío $22.388 — Cuadril $21.357 — Lomo $27.711 — Nalga $21.807 — Peceto $23.391 — Colita de cuadril $24.049 — Falda $11.724 — Picada común $10.381 — Carnaza común $12.012 — Osobuco $11.102 — Matambre $18.726 — Paleta $17.234.

Precio de la carne en marzo: Carnicerías vs. supermercados

Por canal de venta, las carnicerías registraron una suba mensual de 12,2% y un incremento interanual de 73,5%. Los supermercados aumentaron 7,1% en el mes pero en algunos cortes muestran precios más convenientes: el asado es un 16,8% más barato en las grandes superficies, la falda un 36,4% y la picada común un 37,8%. En cambio, el lomo y la colita de cuadril resultan más caros en supermercados que en carnicerías.

El pollo como alternativa y el problema estructural

El consumo de carne vacuna en 2025 alcanzó su nivel más bajo en dos décadas: 47,3 kilos per cápita anuales. El pollo avanza como sustituto — su precio subió 10,9% en marzo pero su valor absoluto sigue siendo muy inferior. En el primer trimestre del año, con el valor de un kilo de asado se pudieron comprar en promedio 3,92 kilos de pollo fresco, una relación que creció 22,8% respecto al mismo período de 2025.

El problema de fondo no es coyuntural. El presidente de la Cámara Argentina de Matarifes y Abastecedores, Leonardo Rafael, explicó que la suba responde a que hay poca oferta de hacienda por falta de stock. «Tenemos las mismas 50 millones de cabezas que hace 50 años», señaló, y apuntó a la necesidad de aumentar el peso de faena, asegurar reglas de juego previsibles y ampliar el acceso al crédito en toda la cadena productiva.

Para el Chaco, ese diagnóstico tiene una lectura doble. Por un lado, la ganadería bovina es una de las principales cadenas productivas de la provincia y un precio sostenido de la hacienda beneficia a los productores del sudoeste chaqueño. Por el otro, esos mismos precios altos en el mostrador erosionan el poder adquisitivo de los asalariados del interior, que ya parten de una base salarial más baja que el promedio nacional y que destinan una proporción mayor de su ingreso a la alimentación.

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