Lo que ocurre en el Estrecho de Ormuz no se queda en los titulares internacionales: llega a los surtidores de Charata, a las decisiones de siembra del productor chaqueño y a la pantalla del operador que mide el riesgo país argentino. La guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán desencadenó un shock energético global que, para la Argentina, tiene dos caras contradictorias: una oportunidad exportadora por el petróleo caro, y una amenaza concreta sobre la inflación, el financiamiento externo y los costos de producción agropecuaria. En el interior del país, donde los márgenes ya eran ajustados antes del conflicto, el impacto de la guerra en Medio Oriente y la economía argentina se siente con especial intensidad.

El riesgo país superó los 600 puntos

La volatilidad global producto del conflicto en Medio Oriente golpeó a los bonos soberanos argentinos y el riesgo país saltó 56 unidades en la semana hasta los 634 puntos básicos, el mayor nivel en lo que va de 2026 y desde comienzos de diciembre del año pasado. El indicador acumula una suba de más de 130 puntos desde enero, lo que deteriora las condiciones de acceso al financiamiento externo en un momento en que el Gobierno necesita refinanciar deuda.

Un informe de GMA Capital explicó que el conflicto en Medio Oriente explica parte del movimiento, ya que los spreads emergentes rebotaron desde mínimos y la tasa del Treasury a 10 años subió cerca de 30 puntos básicos en pocas ruedas. «Argentina, que había perforado los 500 puntos básicos hace solo tres meses, corrigió con mayor magnitud. La beta juega en contra: cuando el mundo ajusta, los activos locales amplifican la tendencia», advirtió la consultora.

Barclays introdujo una diferenciación dentro del universo emergente y advirtió que el endurecimiento de las condiciones financieras afecta a todo el bloque, independientemente de su matriz energética. En ese contexto, la capacidad de sostener estabilidad macro, acceso a financiamiento y credibilidad en las políticas económicas vuelve a ser central.

La guerra en Medio Oriente y la doble cara del petróleo en la economía

El ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que el mejor escudo contra un shock externo es tener la casa en orden, aunque reconoció que se trata de un shock externo fuerte y que es difícil saber cuánto puede durar. «La parte buena es que está afectando a una de las industrias que más estamos desarrollando como país», señaló.

Esa «parte buena» tiene sustento. Hasta antes del conflicto, el crudo argentino se comercializaba con un descuento del 3% al 4% respecto al Brent. La escalada bélica no solo elevó el precio de referencia sino que también levantó parte o la totalidad de ese descuento, lo que genera un doble beneficio para la industria petrolera local. Argentina registra actualmente un superávit energético cercano al 1,5% del PBI, una situación que contrasta con el déficit que presentan Chile, Perú o México, y que refuerza su posicionamiento como proveedor alternativo lejos de zonas en conflicto.

Pero el otro filo del petróleo caro es igualmente real. Un barril más costoso eleva los gastos en transporte de cargas y pasajeros, lo que termina impactando en los precios de los bienes de consumo, ya que Argentina se plegó al mercado internacional con la llegada del gobierno de Milei. Expertos calculan que el valor del crudo representa aproximadamente el 40% del precio final de los combustibles, por lo que un aumento de 10 dólares en el Brent se traduciría en un alza de 4% en los surtidores locales. Morgan Stanley evaluó el efecto y lo definió como un «auge para las cuentas externas, pero un riesgo para las perspectivas de inflación«, calculando que la suba del crudo bajo estos parámetros podría sumarle al IPC general entre 0,2 y 0,4 puntos porcentuales adicionales.

El fertilizante: el golpe más silencioso y más duradero

Más allá del precio del gasoil, la guerra en Medio Oriente generó un segundo frente de costos que golpea directamente sobre la rentabilidad agropecuaria: los fertilizantes. La tonelada de urea, que rondaba los 450 dólares antes del conflicto, trepó hasta la zona de los 700 dólares en medio de la volatilidad internacional. En el mercado ya hablan de un salto brusco en los valores y muchos importadores y distribuidores locales frenaron operaciones hasta tener mayor claridad sobre los precios reales.

La urea acumula una suba del 79,41% en comparación con el mismo período del año pasado, según los datos de TradingEconomics al 20 de marzo de 2026. El impacto sobre la campaña que viene es directo: en trigo, la fertilización puede representar hasta el 50% del costo de implantación; en maíz, cerca del 45%. Con los nuevos valores, el costo del trigo podría incrementarse en más de 50 dólares por hectárea, lo que eleva los rindes de indiferencia entre 3 y 5 quintales por hectárea.

El calendario de abastecimiento agrega presión adicional. Según especialistas del mercado, cerca del 80% de la urea importada por Argentina ingresa entre junio y octubre, con un pico en septiembre. El proceso desde la decisión de compra hasta la llegada del producto demora en promedio 60 días, lo que implica que las decisiones comerciales para asegurar disponibilidad a tiempo deben tomarse entre marzo y abril. En otras palabras: el productor tiene que definir ahora, con un mercado paralizado y precios sin referencia firme.

Guerra en Medio Oriente: Cómo llega al campo chaqueño y su economía

En el Chaco, el shock tiene particularidades que lo hacen más difícil de absorber. El economista Jorge Vasconcelos, del Ieral de la Fundación Mediterránea, advirtió que los costos subieron —entre otras cosas por el aumento de la urea y el fosfato monoamónico— y que la toma de decisiones se hace a la vez más incierta y apremiante. «Los precios agrícolas no subieron tanto: en Chicago 15% la soja, 30% el aceite de soja, pero acá fue menor. Además, en trigo se trata de sembrar ahora para cosechar en diciembre, pero con precios estables. Así se achican los márgenes, lo que puede llevar a menos inversión en tecnología y fertilizantes y estar más expuesto a los riesgos climáticos y la falta de nutrientes», advirtió.

Para el productor chaqueño, ese achicamiento de márgenes no opera en abstracto. El Chaco concentra buena parte de su actividad agropecuaria en cultivos como el algodón, el poroto y el sorgo granífero, que tienen menor necesidad de fertilización intensiva que el maíz pampeano. Pero el gasoil caro y el flete más costoso son insumos que no tienen reemplazo: si el conflicto se prolonga y la economía mundial entra en estanflación, el mercado de capitales será más adverso al riesgo, un problema para una economía como la Argentina que necesita refinanciar deuda. Despejar el horizonte de financiamiento externo es clave para que crecer al 3% sea posible y se reduzca la brecha entre sectores ganadores y perdedores. En el norte argentino, esa brecha entre ganadores y perdedores es, históricamente, la más ancha del país.